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交易所强化程序化交易管理 量化私募积极依规申报

发布日期:2023-11-22 14:25    点击次数:191

(原标题:交易所强化程序化交易管理 量化私募积极依规申报)

中国基金报记者 江右

9月1日,交易所下发《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》并于10月9日起施行,量化交易再度受到关注。

接受中国基金报记者采访的多家量化私募表示,政策明确了程序化交易定义,建立交易报告制度,规范行业发展,对于非高频量化交易影响不大。

量化私募根据新规要求申报

9月1日,交易所发布《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》,对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控,对高频等情形予以重点监控,10月9日起施行。

对于交易所加强程序化交易管理,因诺资产相关负责人表示,最近监管要求私募基金报告的信息进一步扩展,不仅要提供账户基本信息、资金情况和交易数据等传统信息,还需提交有关服务器位置、系统测试报告以及应急预案等更加详尽的信息。这意味着监管的信息要求更加全面和严格。

据蝶威资产总经理魏铭三了解,私募机构正在对自己管理的基金产品进行分析核对,严格遵守监管要求。

启林投资表示,根据新规,存量产品需在10月9日新规实施起60天内进行登记,登记报备期间,不影响现有的程序化交易;10月9日之后开立的新账户,需报备后方可进行程序化交易。

从券商角度而言,要严格监管各私募账户的报备情况;对于新规实施后开立的账户,每日记录其交易数据,并且按时反映给上层监管部门。对于私募来说,按照新规要求进行报备,对于有可能超过新规要求的账户进行拆分或调整交易参数,每日自行监测,确保不超出新规要求的阈值。

念空科技表示,券商和私募都在积极培训、学习,并认真执行规定,公司进行了全面自查,对要进行申报的产品与券商沟通对接,完成申报工作。

玄信资产表示,在文件下发后,快速组织相关人员学习,并第一时间部署内部检测工作;积极配合券商经纪业务、资管等条线,开展相关报告工作。

重点监控高频交易

根据交易所的通知,重点监控最高申报速率达到每秒300笔以上,或单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为;对异常交易行为等重点事项加强监控、对高频交易采取差异化管理。对此,多家受访私募表示,目前公司日常交易低于重点监控的速率和笔数标准,影响不大。

魏铭三表示,公司正按照交易所要求,对所有产品进行及时报备。目前蝶威资产管理的股票类基金产品,不存在每秒300笔以上,或单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为。

蒙玺投资表示,公司日常交易量和报单量远低于交易所重点监控的标准,相关新要求对公司策略和产品基本没有影响。

深圳一家新兴量化私募也表示,公司是中低频量化,且交易采用的都是券商提供的交易系统,基本不受影响。

因诺资产相关负责人表示,公司的策略整体换手率维持在30~40倍,属于中低频策略,新规基本不会对所管理的产品产生实质性影响。公司会针对监管的要求,持续关注并加强对系统的报单监控。

华北地区某百亿量化私募也表示,根据公司换手率水平和产品规模估算,产品均不会触及每秒300笔或单日20000笔的重点监管阈值。

启林投资表示,新规重点监控涉及的主要对象是短时间内需要在多只股票上获取流动性的高频策略(如打板策略),涉及的主要机构是部分高频量化私募和游资。公司的策略以中低频换仓为主,使用程序化交易的主要目的是进行算法拆单,减少交易对市场产生的冲击。

玄信资产认为,交易所重点监控方向主要涉及两类策略,一是日内交易换手次数非常高,且对速度要求也非常高的策略;二是本身策略换手不高,但单个交易账户规模非常大的情况,这类账户的全年换手率不一定非常高,但调仓期的换手集中度很高,可能触碰到每天20000笔的监控线。

玄信资产表示,“公司目前策略的换手率和规模都较为适中,所以暂时不涉及重点监控的相关申报,但交易所的要求也给我们的策略树立了一个标准,目前的策略已把最高申报速率放在了风控体系中。”

某头部量化私募分析,当前最主流的量化股票策略年均换手率约30~60倍,有一定管理规模的私募机构都不太用做上述重点监控的申报,或者说比较少。随着整体量化投资管理规模不断提升,目前主流量化私募平均持仓周期有所增加。



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